公司债券知识问答
一、公司债券刊行方法有几种？
答：凭据《公司债券刊行与交易治理步伐》划定 ，公司债券可以果真刊行 ，也可以非果真刊行。
（一）公司债券的果真刊行
凭据《证券法》划定 ，果真刊行是指：（1）向不特定工具刊行证券；（2）向特定工具刊行证券累计凌驾200人；（3）执法、行政规则划定的其他刊行行为。就公司债券来说 ，差池投资者规模做限制的 ，俗称“至公募”；仅面向“及格投资者”果真刊行的 ，俗称“小公募”。
（二）公司债券的非果真刊行
非果真刊行的公司债券 ，俗称“私募公司债” ，应当向及格投资者刊行 ，不得接纳广告、果真劝诱和变相果真方法 ，每次刊行工具不得凌驾200人。中国证券业协会对非果真刊行公司债实行行业自律组织事后备案和负面清单治理 ，承销机构项目承接不得涉及负面清单限制的规模。
二、公司债券刊行历程中有何具体要求？
答：凭据《公司债券刊行与交易治理步伐》划定 ，刊行人和承销机构在推介历程中 ，不得夸大宣传 ，不得通过虚假广告等不正当手段诱导、误导投资者 ，不得披露除债券募集说明书等信息以外的刊行人其他信息。非果真刊行债券 ，不得接纳广告、果真劝诱和变相果真方法 ，每次刊行工具不得凌驾二百人。承销机构应当保存推介、订价、配售等承销历程中的相关资料 ，并按相关执规律则划定存档备查。刊行人、承销机构及其相关事情人员在刊行订价和配售历程中 ，不得有违反公正竞争、进行利益输送、谋取不正当利益以及其他破坏市场秩序的行为。
三、至公募、小公募、私募公司债有什么区别？
答：主要在刊行工具、刊行条件、交易转让安排等方面保存差别。
（一）刊行工具差别
至公募的刊行工具是民众投资者和及格投资者 ，如果债券从至公募降为小公募 ，民众投资者不可再买入 ，但前期已持有的可以卖出；小公募的刊行工具为及格投资者 ，认购或投资的人数没有限制；私募公司债的刊行工具为及格投资者 ，每次刊行工具不得凌驾200人。
（二）刊行条件差别
《证券法》《公司债券刊行与交易治理步伐》划定 ，果真刊行公司债券需满足的财务条件包括：（1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元 ，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；（2）累计债券余额不凌驾公司净资产的40%；（3）最近三年平均可分派利润足以支付公司债券一年的利息。
至公募除了需满足上述条件之外 ，同时应满足：（1）刊行人最近三年无债务违约或拖延支付本息的事实；（2）刊行人最近三个会计年度实现的年均可分派利润不少于债券一年利息的1.5倍；（3）债券信用评级抵达AAA级。
私募公司债在主体条件、刊行条件、担保评级等方面不设硬性限制条件。上海证券交易所、深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）是否同意为私募公司债安排挂牌转让效劳 ，核对的关注点是信息披露完备性 ，并差池刊行人经营能力、债券投资危害进行实质性判断 ，债券存续期内差池按期报告和评级报告作强制性披露要求 ，刊行人和投资者可以凭据自身意愿与需要在募集说明书中进行自主约定 ，但约定形成的信息披露义务必须履行。
（三）刊行准入治理差别
果真刊行的公司债券由证监会统一实施行政许可 ，其中小公募由沪深交易所进行上市预审核 ，预审核通事后 ，证监会以沪深交易所预审核意见为基础简化批准程序。私募公司债由证券业协会统一实施事后备案和负面清单治理。其中 ，私募公司债拟在沪深交易所挂牌转让的 ，刊行人、承销机构应当在刊行前向沪深交易所提交挂牌转让申请文件 ，由沪深交易所确认是否切合挂牌条件 ，并且 ，私募公司债在沪深交易所挂牌转让 ，应不具有中国证券业协会《非果真刊行公司债券项目承接负面清单》列示的情形或不切合沪深交易所确定的挂牌条件的情形。
（四）交易方法差别
至公募上市后 ，可以同时接纳竞价交易和协议交易方法（除此之外 ，在上交所交易的公司债 ，还可以接纳报价和询价的交易方法） ，民众投资者可加入。仅面向及格投资者果真刊行的小公募 ，且不可抵达下列任何一个条件的 ，接纳协议交易方法（除此之外 ，在上交所交易的公司债券 ，还可以接纳报价和询价的交易方法）：（1）债券信用评级抵达AA级及以上；（2）刊行人最近一期末的资产欠债率或者加权平均资产欠债率（适用于多个主体以荟萃债形式刊行债券的情形）不高于75% ，或者刊行人最近一期末净资产不低于5亿元人民币；（3）刊行人最近三个会计年度经审计的年均可分派利润不少于债券一年利息的1.5倍 ，以荟萃债形式刊行的债券 ，所有刊行人最近三个会计年度经审计的加总年平均可分派利润不少于债券一年利息的1.5倍。私募公司债在沪深交易所挂牌的 ，仅可接纳协议交易方法 ，且同期债券的投资者人数不得凌驾200人。
四、什么是交易所债券市场合格投资者？
答：债券市场投资者凭据危害认知水平和危害蒙受能力 ，分为及格投资者和民众投资者。《公司债券刊行与交易治理步伐》划定及格投资者应当切合下列条件：
（1）经有关金融监管部分批准设立的金融机构,包括证券公司、基金治理公司及其子公司、期货公司、商业银行、包管公司和信托公司等 ，以及经中国证券投资基金业协会(以下简称“基金业协会”)挂号的私募基金治理人；
（2）上述金融机构面向投资者刊行的理工业品 ，包括但不限于证券公司资产治理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产治理产品、银行理工业品、包管产品、信托产品以及经基金业协会备案的私募基金；
（3）净资产不低于人民币1000万元的企事业单位法人、合资企业；
（4）及格境外机构投资者（QFII）、人民币及格境外机构投资者（RQFII）；
（5）社会包管基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金；
（6）名下金融资产不低于人民币300万元的个人投资者；
（7）证监会认可的其他及格投资者。
前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产治理计划、银行理工业品、信托计划、包管产品、期货权益等；理工业品、合资企业拟将主要资产投向简单债券 ，需要穿透核查最终投资者是否为及格投资者并合并盘算投资者人数 ，具体标准由基金业协会划定。
五、关于公司债券募集资金的接收、存储、使用 ，刊行人需要注意什么？
答：一是应当指定专项账户 ，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付。募集资金专项账户不得存放非募集资金或用作其他用途。二是果真刊行公司债券 ，募集资金应当用于批准的用途；非果真刊行公司债券 ，募集资金应当用于约定的用途。除金融类企业外 ，募集资金不得转借他人（不包括募集资金用于并表子公司的情形）。三是果真刊行公司债券的刊行人应当在按期报告中披露募集资金的使用情况；非果真刊行公司债券的刊行人 ，应当在债券募集说明书中约定募集资金使用情况的披露事宜。
六、投资者想加入交易所公司债券交易 ，如何治理开户？
答：投资者加入上海、深圳证券交易所公司债券交易 ，目前主要是通过上海、深圳市场A股账户进行。切合相关资格条件的境内自然人、境内港澳台居民、获得中国永久居留权的外国人、境内法人、境内不法人机构 ，通过开户署理机构治理A股账户开立业务。切合相关资格条件的证券公司、基金治理公司及其子公司、期货公司、商业银行、包管公司和信托公司等金融机构及其刊行的理工业品 ，例如证券公司资产治理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产治理产品、银行理工业品、包管产品、信托产品、企业年金计划、养老金产品、全国社会包管基金投资组合、地方社�；稹⑺侥蓟稹⒓案窬惩饣雇蹲收撸�QFII）、人民币及格境外机构投资者（RQFII）等 ，应目今往中国结算北京、上�；蛏钲诜止竟裉ㄖ卫�A股账户开立业务。具体资格条件、申请质料及治理流程拜见《中国证券挂号结算有限责任公司证券账户业务指南》相关划定。
